KOSPI 200 선물(옵션)거래가 현물시장의 변동성과 효율성에 미친 영향을 기업의 특성변수와 환율변수 등을 통제하면서 분석하였다. 시장위험, 기업가치, 회전율, 가격수준 등의 변수를 고려해 KOSPI 200 종목들에 대응하는 대응종목들을 선정하여 포함종목과 대응종목 집단을 구성하고 기업 특성변수들과 환율변수 등을 고려하여 선물거래 시작 시점을 전후한 집단별 변동성 변화를 비교 분석하였다. 포함종목과 대응종목의 시장효율성 변화도 분석하였다. 분석결과 선물(옵션)거래 시작 후 KOSPI 200 포함종목들의 표준편차와 효율성이 대응종목들에 비해 상대적으로 감소한 것으로 나타났다. 선물거래량 변화율과 현물시장의 변동성 관계, 현물시장에서의 회전율과 거래량 변화 등을 고려하여 판단할 때, 현물시장에서의 변동성과 효율성의 상대적 감소는 선물거래가 이들 포함종목들에 직접적으로 영향을 주었기 때문이기보다는 오히려 직접적으로 영향을 미칠 수 없었기 때문에 나타난 현상이라고 판단된다. 이러한 연구 결과는 선물시장과 현물시장을 효율적으로 연결할 수 있는 현물시장 운영제도 정비의 필요성을 시사하는 것이다.

권택호, 이해문(2000), "KOSPI 200 선물과 옵션 거래가 주식시장의 변동성에 미친 영향에 대한 실증분석",「재무연구」, 통권 제20호, 103-133.

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    KOSPI 200 파생상품 거래와 현물시장 내 변동성전이(금융공학연구, 2007)

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    직접다각화 및 지분관계를 통한 간접다각화가 기업가치에 미치는 영향(재무연구, 2007)

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    한국과 동아시아 국가간 무역구조의 변화와 그 요인에 관한 연구(무역학회지 2006)

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    KOSPI200 지수수익률에 대한 옵션내재변동성의 정보효과 및 변동성 전이효과(금융공학연구, 2006)

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    DO FOREIGN INVESTORS PRICE FOREIGN EXCHANGE RISK DIFFERENTLY?(Journal of Financial Research,2005)

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    지니계수를 이용한 한국, 미국, 일본 그리고 중국의 수출시장집중도 비교(무역학회지, 2004)

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    지니계수를 이용한 수출시장다변화 측정과 수출경쟁력과의 관계에 대한 연구(무역학회지, 2004)

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    Futures Trading, Spot Market Volatility, and Market Efficiency: The Case of the Korean Index Futures Markets(Journal of Futures Markets, 2004)

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    환율변동에 따른 주요 수출품의 마크업조정 결정요인(국제경영연구, 2002)

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    프로그램 매매의 특징과 증권시장에 미친 효과(경영학연구, 2002)

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    환율 변동에 따른 주요 수출품의 마크업 조정 특성 : 외환위기 기간을 대상으로(경영학연구, 2001)

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    KOSPI 200 진입기업의 주가행태(재무관리연구, 2000)

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    by 내일(Jae-seongYoo)

    KOSPI 200 선물과 옵션 거래가 주식시장의 변동성에 미친 영향에 대한 실증분석(재무연구, 2000)

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    KOSPI 200 선물거래, 주식시장의 변동성 그리고 시장마찰요인(재무관리연구, 2000)

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    한국 수출산업의 환율변동에 따른 마크업 조정 특성 분석(무역학회지, 1999)

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    환노출과 재무부실비용에 관계한 실증분석(국제경영연구, 1999)

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    한국 주식시장에서의 환위험 프리미엄과 기업특성(재무관리연구, 1999)

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    KOSPI 200 포함기업과 비포함 기업의 환노출 특성(경영학연구, 1999)

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    한국 제조기업의 환노출 특성 분석(국제경영연구, 1999)

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    KOSPI 200 선물거래와 한국주식시장의 효율성(증권·금융연구, 1998)

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    환노출의 통화별 차이와 비대칭성(무역학회지, 1998)

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    KOSPI 200 선물거래가 현물시장의 변동성에 미치는 영향(재무관리연구, 1997)

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    한국 주식시장의 유동성 프리미엄에 관한 연구(재무연구, 1997)

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    확장된 평균-지니 기준의 헤지모형에의 활용가능성 평가(재무관리연구, 1995)

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    분포특성을 고려한 최소분산 헤지의 개선방안(선물연구, 1995)

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    통화선물시장에서의 거래비용의 측정과 결정요인에 관한 연구(재무관리연구, 1993)

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